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一汽轿车置入资产一汽解放100%股权 主营业务变更为商用车

时间:2019/8/31 19:24:10来源:证券时报作者:证券时报责编:李秀芝共:1368 字点击量


8月30日晚间,一汽轿车披露重组草案,将轿车有限100%股权作为置出资产,与一汽股份持有的一汽解放100%股权中的等值部分进行置换。一汽解放100%股权作价270.09亿元,置出资产作价50.88亿元,二者差额为219.21亿元,其中199.21亿元对价由公司以发行股份的形式支付。此外,公司同时拟配套募资不超35亿元。


早在今年4月,一汽轿车对于此次资产置换的预案就进行了提示性公告。如今,时隔四个月时间,此次重组终于走到了实处。对于重组的细节及影响,一汽轿车回应称,一切以公告披露的信息为主。


主营业务由乘转商 同业竞争问题有望缓解


此前,一汽轿车的主营业务为乘用车研发、生产及销售,产品包含一汽奔腾、一汽马自达等。2010年,中国第一汽车集团有限公司(下称“中国一汽”)启动主业重组改制工作,其核心业务及主要资产经重组设立一汽股份,随后一汽集团下属两家整车上市公司一汽轿车(000800)、一汽夏利(000927)资产分别注入一汽股份。


因一汽夏利的主营业务同样以乘用车为主,2011年,在监管部门的要求下,一汽股份曾作出承诺,表示将在成立5年内通过资产重组或其他方式整合所属的轿车整车生产业务,以解决同业竞争问题。但事实上,由于宏观环境、汽车行业、证券市场和内部经营管理等方面的变化因素,一汽股份未能如期履行承诺,导致一汽轿车与一汽夏利的同业竞争问题纠葛了整整八年。


而在此次交易完成后,一汽轿车将包括乘用车业务在内的资产和负债置出,主营业务将变更为商用车整车的研发、生产和销售,将有效解决一汽轿车与控股股东之间长期存在的同业竞争问题。


盈利能力有望得到改善 国有资产进一步得到增值


8月30日晚间,一汽轿车同时披露了2019年上半年年报,报告显示,2019年上半年公司营业收入107亿元,同比下滑18.28%;净利964万元,同比降88.09%。一汽轿车称,上半年公司经营指标的下降,主要是因为国内乘用车市场销量下滑严重,汽车市场竞争持续加剧,同时受到国五国六切换等影响,导致了产品成本增加,投资收益的减少。据悉,2019年上半年,一汽轿车共销售新车8.66万辆,同比减少22.95%。


根据一汽轿车近三年的年报显示,2016年公司净利亏损9.54亿元、2017年公司净利2.81亿元、2018年公司净利1.55亿元。可见,虽然从2017年起,一汽轿车扭亏为盈,但业绩并未得到明显改善。如今,经过此次重组后,其主营业务变更为持续盈利能力较强的一汽解放,其盈利能力和核心竞争力均有所改善。


据悉,一汽解放拥有牵引车、载货车、自卸车、专用车、军用车等五大产品系列,是中国商用车行业处于领先地位的整车企业。根据一汽解放2017年-2019年1-3月的审计报告显示,2017年、2018年一汽解放营业收入分别为708亿元,727亿元,且盈利能力较强。


而据一汽轿车披露的重组草案显示,此次重组不仅旨在改善上市公司盈利能力,更有利于实现国有资产的保值和增值。通过本次交易,集团将抓住商用车业绩快速增长的窗口,实现中国一汽商用车整车业务在A 股上市,大幅提升资产证券化水平,推动国有资本做强做大。


同时由于我国计划在2020年取消商用车外资股比限制,外资股比调整后商用车行业竞争将进一步加剧。因此,此次重组也是中国一汽顺应趋势,充分利用资本市场整合业务的体现。


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